鼓励和引导公司积极开展慈善捐赠活动，是协调三次分配、促进中国共同繁荣的重要内容。本文在分析上市公司股权激励核心特征的基础上，提出了管理层在企业慈善捐赠中的权衡假设，并通过实证方法考察了管理层股权激励对不同类型慈善捐赠的影响。结果表明，随着管理层股权激励强度的提高，管理层的慈善捐赠显著减少，而公司的战略性慈善捐赠没有显著变化。进一步研究发现，在融资约束严重、代理成本高、股价崩盘风险高、信息透明度高的公司中，股权激励对管理层慈善捐赠的负面影响更为明显。同时，当公司面临股价暴跌的高风险时，管理层倾向于增加公司的战略性慈善捐赠，以稳定股价。本文从慈善捐赠的角度出发，扩展了股权激励的经济后果研究，并提供了重要的实证证据，以消除管理层对他们选择减少公司社会责任由于行使业绩条件的压力而做出的承诺的担忧。